2011年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《中級(jí)金融》復(fù)習(xí)要點(diǎn)：歐洲債券市場(chǎng)

　　一、中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融歐洲債券的涵義

　　國(guó)內(nèi)債券：指市場(chǎng)所在地的本國(guó)發(fā)行人發(fā)行的債券。

　　國(guó)際債券：市場(chǎng)所在地的非居民發(fā)行人發(fā)行的債券

　　國(guó)際債券又分為外國(guó)債券和歐洲債券

　　外國(guó)債券：指非居民在一國(guó)債券市場(chǎng)上以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。如中國(guó)公司在美國(guó)市場(chǎng)上發(fā)行美元為面值的債券。

　　發(fā)行外國(guó)債券的國(guó)際金融中心有：瑞士的蘇黎世、紐約、東京、倫敦、荷蘭阿姆斯特丹等；在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券叫揚(yáng)基債券；在日本發(fā)行的外國(guó)債券叫武士債券；在英國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券叫猛犬債券；荷蘭發(fā)行的債券叫布倫蘭特債券；在中國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券稱為熊貓債券。

　　歐洲債券：指在某貨幣發(fā)行國(guó)以外，以該國(guó)貨幣為面值發(fā)行的債券。如中國(guó)公司在英國(guó)發(fā)行美元為面值的債券。以特別提款權(quán)為面值的債券都屬于歐洲債券。

　　歐洲債券與外國(guó)債券的區(qū)別：

　　A、外國(guó)債券一般由市場(chǎng)所在地的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)組成的承銷團(tuán)承銷；而歐洲債券則由多個(gè)國(guó)家的從事機(jī)構(gòu)組成的銀團(tuán)承銷。

　　B、外國(guó)債券受市場(chǎng)所在地的國(guó)家證券主管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，可公募發(fā)行，也可么募發(fā)行；而歐洲債券，不受面不受任何國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。歐洲債券通常采用公募方式發(fā)行，發(fā)行后可以申請(qǐng)?jiān)谀硞€(gè)證券交易所上市交易。

　　C、外國(guó)債券的發(fā)行和交易必須受到當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)有關(guān)金融法律法規(guī)的管理和約束；而歐洲債券不受面值貨幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在地的法律的限制。所以歐洲債券發(fā)行協(xié)議中必須注明發(fā)生糾紛適用的法律。

　　D、外國(guó)債券的發(fā)行人和投資者必須根據(jù)市場(chǎng)所在地的法規(guī)繳納稅金，而歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收入免稅

　　E、外國(guó)債券付息方式一般與當(dāng)?shù)貒?guó)內(nèi)債券相同；而歐洲債券通常是每年付息一次。

　　二、歐洲債券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)

　　分為歐洲債券的發(fā)行市場(chǎng)——一級(jí)市場(chǎng)；歐洲債券交易的市場(chǎng)——二級(jí)市場(chǎng)

　　歐洲債券市場(chǎng)的主要參與者：

　　A、發(fā)行人

　　國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、各國(guó)政府機(jī)構(gòu)、跨國(guó)公司、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)、國(guó)有企業(yè)等

　　B、投資人

　　人個(gè)投資者和機(jī)構(gòu)投資者（是歐洲債券市場(chǎng)主要的投資者：國(guó)際組織、各國(guó)政府、各國(guó)央行、養(yǎng)老金、投資基金、跨國(guó)公司和國(guó)際性的大銀行。）

　　獲得高收益、還可以免稅

　　C、中介機(jī)構(gòu)——主要業(yè)務(wù)是承銷

　　主要是來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家信譽(yù)卓著的金融機(jī)構(gòu)：證券公司、投資銀行、商人銀行和商業(yè)銀行的投資銀行分部。