注稅學(xué)習(xí)知識(shí)點(diǎn)分享：第四章籌資管理

　　企業(yè)籌集資金的原因：籌資企業(yè)資本金；擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模；調(diào)整資金結(jié)構(gòu)；償還債務(wù)。

　　企業(yè)籌集資金的要求：認(rèn)真選擇投資方向；合理確定資金數(shù)額和投放時(shí)間；正確運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；

　　籌資渠道：國(guó)家財(cái)政資金；銀行信貸資金；非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金；其他企業(yè)的資金；居民的獎(jiǎng)金；企業(yè)留存收益。

　　籌資方式：直接投資；發(fā)行股票；利用未分配利潤(rùn)；發(fā)行債券；融資租賃；商業(yè)食用。其中前三個(gè)籌集的資金為所有者資金；后四個(gè)籌集的資金為負(fù)債資金。

　　所有者權(quán)益資金：是企業(yè)所有者投入的企業(yè)的資本金和企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間形成的留存收益等。資本金分為國(guó)家資本金、個(gè)人資本金、法人資本金及外商資本金；留存收益包括積累的盈余公積金和未分配利潤(rùn)。

　　所有者權(quán)益資金的特點(diǎn)：所有權(quán)屬于企業(yè)所有者；企業(yè)及其經(jīng)營(yíng)者能長(zhǎng)期占有和自主使用。

　　吸收直接投資：是指企業(yè)吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商以貨幣、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等形式出資形成企業(yè)資金的一種籌資方式。它是籌集資本金的重要方式。

　　直接投資的要求：采用吸收直接投資籌集資本金的企業(yè)，包括國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)、合資企業(yè)、有限責(zé)任公司等，股份有限公司不采用這種方式籌集資本金。有限責(zé)任公司的股東可以用貨幣出資，也可以用法律、行政法規(guī)允許的實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣做人并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的30％；對(duì)作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)、不得高估或低估作價(jià)。

　　股票的各類(lèi)：按股東權(quán)利不同，分為普通肌票和優(yōu)先股票；按有無(wú)記名，分為記名股票和不記名股票；按票面是否票明金額分為有面值股票和無(wú)面值股票。

　　優(yōu)先股股東的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)先股股東的投資風(fēng)險(xiǎn)低于普通股。表現(xiàn)在優(yōu)先獲得股利；優(yōu)先獲得剩余財(cái)產(chǎn)。但是優(yōu)先股股票權(quán)利受到限制：表決權(quán)受到限制；一般來(lái)說(shuō)只有當(dāng)公司活動(dòng)直接涉及到優(yōu)先股股東的利益時(shí)，優(yōu)先股股東才享有一定表決權(quán)優(yōu)先股股東不能參與公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，沒(méi)有選舉權(quán)。

　　普通股股東的優(yōu)缺點(diǎn)：相對(duì)于優(yōu)先股股東，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。表現(xiàn)在：普通股股東的股利不確定；剩余財(cái)產(chǎn)的索償權(quán)在優(yōu)先股股東之后。但其權(quán)利大于優(yōu)先崠。表現(xiàn)在公司經(jīng)營(yíng)景氣時(shí)，普通股股東 的股利比優(yōu)先股股東的股利高；公司發(fā)行新股時(shí)，股股東具有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)；普通股股東有權(quán)參與和監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)管理，并享有在股東大會(huì)上的表決權(quán)和選舉權(quán)。

　　股票公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行對(duì)象多；范圍廣；股票變現(xiàn)性強(qiáng)；有利于企業(yè)及時(shí)、足額募集股本；股票發(fā)和的影響面大，能提高企業(yè)的知名度和擴(kuò)大影響力。

　　股票公開(kāi)發(fā)行的缺點(diǎn)：手續(xù)比較復(fù)雜、發(fā)行費(fèi)用比較高。

　　股票不公開(kāi)發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：手結(jié)簡(jiǎn)便，費(fèi)用較低。

　　股票不公開(kāi)發(fā)行的缺點(diǎn)：不利于及時(shí)、足額籌集股本；不利于提高公司知名度和影響力，而且股票變現(xiàn)性差。

　　股票的自銷(xiāo)方式的優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)能控制股票的發(fā)行過(guò)程，節(jié)省發(fā)行費(fèi)用。

　　股票的自銷(xiāo)方式的缺點(diǎn)：延長(zhǎng)股票發(fā)行時(shí)間；而且公司承擔(dān)股票發(fā)行的全部風(fēng)險(xiǎn)自銷(xiāo)方式一般適用于發(fā)行不大、發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)較小的企業(yè)。

　　股票的包銷(xiāo)方式的優(yōu)點(diǎn)：發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)由承銷(xiāo)商承擔(dān)。

　　股票的包銷(xiāo)方式的缺點(diǎn)：發(fā)行費(fèi)用較高。

　　股票的代銷(xiāo)方式的優(yōu)點(diǎn)：籌資費(fèi)用較低。

　　股票的代銷(xiāo)方式的缺點(diǎn)：發(fā)行公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較高。

　　股票的發(fā)行價(jià)格：是由股票面值、公司財(cái)務(wù)狀況、股市行情等因素決定的。以募集方式設(shè)立公司首次發(fā)行股票時(shí)，股票價(jià)格由發(fā)起人決定；增資發(fā)行新股時(shí)，股票價(jià)格由股東大會(huì)或董事會(huì)決定。

　　普通股籌資方式的優(yōu)點(diǎn)：不需要償還本金；沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低；能增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力。

　　普通股籌資方式的缺點(diǎn)：資金成本較高：普通股投資風(fēng)險(xiǎn)很大，因此投資才要求的收益率較高，增加了籌資公司的資金成本；普通股股利由凈利潤(rùn)支付，籌資公司不得到抵減稅款的好處；普通股票的發(fā)行手續(xù)復(fù)雜，發(fā)行費(fèi)用一般比其他籌資方式高。公司的控制權(quán)容易分散。

　　優(yōu)先股籌資方式的優(yōu)點(diǎn)：增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力和負(fù)債的能力；沒(méi)有還本壓力；不會(huì)分散企業(yè)的控制權(quán)；股利固定，在企業(yè)盈利能力較強(qiáng)時(shí)可以為普通股股東創(chuàng)造更多的股利。

　　優(yōu)先股籌資方式的缺點(diǎn)：資金成本比負(fù)債資金的資金成本高；固定的股利支付會(huì)給企業(yè)很大的壓力。

　　公司債券的各類(lèi)：按債券是否記名可分為詞句債券和無(wú)記名債券；按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，可分為可轉(zhuǎn)換公司股票債券和不可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；按是否上市流通，可分為上市債券和非上市債券；按償還期限的長(zhǎng)短，可分為因定利息債券、浮動(dòng)利息債券和貼息債券。按發(fā)行的保證條件不同可分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券。

　　公司債券的發(fā)行價(jià)格：債券發(fā)行價(jià)格=債券面值的現(xiàn)值+債券各期利息的現(xiàn)值；當(dāng)票面利率>市場(chǎng)利率，溢價(jià)發(fā)行；當(dāng)票面利率。