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2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)：項(xiàng)目稅后現(xiàn)金流量計(jì)算二
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目
第八章 資本預(yù)算
知識(shí)點(diǎn)十、項(xiàng)目稅后現(xiàn)金流量的計(jì)算二
二、稅后現(xiàn)金流量計(jì)算
（一）初始期現(xiàn)金凈流量
| 一般情況 | 初始現(xiàn)金凈流量＝—（貨幣性資本性支出＋營(yíng)運(yùn)資本投資） |
| 特殊情況 | 如果涉及項(xiàng)目利用企業(yè)現(xiàn)有的“非貨幣性資源”，則需要考慮非貨幣性資源的機(jī)會(huì)成本。比如，“繼續(xù)使用舊設(shè)備”或使用企業(yè)現(xiàn)有的土地等。 【例】某項(xiàng)目需要利用企業(yè)的舊設(shè)備，已知舊設(shè)備的賬面價(jià)值為1 000萬元，變現(xiàn)價(jià)值800萬元，所得稅率為25%。則由此產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為： 800＋（1 000—800）×25%＝850萬元。 如果非貨幣性資源的用途是唯一的，比如項(xiàng)目需要使用企業(yè)現(xiàn)有的舊廠房，但就廠房如果該項(xiàng)目不使用，將閑置。則不需做以上考慮?！?/td> |
?。ǘ┙?jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量
| 含義 | 注意這里確定的“營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量”是指未扣除營(yíng)運(yùn)資本投資的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量。因?yàn)闋I(yíng)運(yùn)資本投資是單獨(dú)考慮的?！?/td> | |
| 方法 | 直接法 | 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本—所得稅 |
| 間接法 | 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后（經(jīng)營(yíng)）凈利潤(rùn)＋折舊 | |
| 分算法 | 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后收入—稅后付現(xiàn)成本＋折舊與攤銷×所得稅率 ?。绞杖?times;（1—稅率）—付現(xiàn)成本×（1—稅率）＋折舊攤銷×稅率 | |
| 【提示】上述三個(gè)公式，最常用的是公式（3），因?yàn)槠髽I(yè)的所得稅是根據(jù)企業(yè)總利潤(rùn)計(jì)算的。在決定某個(gè)項(xiàng)目是否投資時(shí)，我們往往使用差額分析法確定現(xiàn)金流量，并不知道整個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)及與此有關(guān)的所得稅，這就妨礙了公式（1）和公式（2）的使用。公式（3）并不需要知道企業(yè)的利潤(rùn)是多少，使用起來比較方便。尤其是有關(guān)固定資產(chǎn)更新的決策，我們沒有辦法計(jì)量某項(xiàng)資產(chǎn)給企業(yè)帶來的收入和利潤(rùn)，以至于無法使用前兩個(gè)公式?！?/td> | ||
?。ㄈ┨幹闷诂F(xiàn)金流量
| 內(nèi)容 | 終結(jié)現(xiàn)金凈流量主要包括： 1.營(yíng)運(yùn)資本投資收回 2.處置長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（需要考慮所得稅問題） 比如，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，長(zhǎng)期資產(chǎn)的賬面價(jià)值為800萬元，變現(xiàn)價(jià)值為1 000萬元，企業(yè)所得稅率為25%，則由此產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為： 1 000—（1 000—800）×25%＝950萬元?！?/td> |
| 注意事項(xiàng) | 由于折舊對(duì)現(xiàn)金流量的影響體現(xiàn)在對(duì)所得稅的影響上，因此，計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)，必須按照稅法的規(guī)定計(jì)算年折舊額以及賬面價(jià)值，即賬面價(jià)值＝固定資產(chǎn)原值－按照稅法規(guī)定實(shí)際計(jì)提的累計(jì)折舊?！?/td> |
【總結(jié)】
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