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會計職稱考試《中級財務(wù)管理》第五章 營運(yùn)資金管理
知識點(diǎn)五、流動負(fù)債管理
(一)短期借款
1.信貸額度亦即貸款限額,是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額,信貸額度的有限期限通常為1年。信貸額度對銀行是軟約束。
2.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi),只要企業(yè)借款總額未超過最高限額,銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。企業(yè)要享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定,通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)用。
3.補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定比例計算的最低存款余額。對于銀行來說,補(bǔ)償性余額有助于降低貸款風(fēng)險,補(bǔ)償其可能遭受的風(fēng)險;對借款企業(yè)來說,補(bǔ)償性余額則提高了借款的實(shí)際利率,加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)。
補(bǔ)償性余額貸款實(shí)際利率=名義利率/(1-補(bǔ)償性余額比率)
4.利隨本清法,又稱收款法。借款的名義利率等于其實(shí)際利率;
5.貼現(xiàn)貸款實(shí)際利率=名義利率/(1-名義利率) >名義利率。
?。ǘ┒唐谌谫Y券
短期融資券(簡稱融資券),是由企業(yè)依法發(fā)行的無擔(dān)保短期本票。在我國,短期融資券是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》的條件和程序在銀行間債券市場發(fā)行和交易的、約定在期限不超過1年內(nèi)還本付息的有價證券。中國人民銀行對融資券的發(fā)行、交易、登記、托管、結(jié)算、兌付進(jìn)行監(jiān)督管理。
?。?)發(fā)行條件
①發(fā)行人為非金融企業(yè);②發(fā)行和交易的對象為銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資者,不向社會公眾發(fā)行;③發(fā)行由符合條件的金融機(jī)構(gòu)承銷;④實(shí)行余額管理,待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%;⑤采用實(shí)名記賬方式在中央國債登記結(jié)算有限公司登記托管,中央結(jié)算公司負(fù)責(zé)提供有關(guān)服務(wù);⑥債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日,即可以在全國銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓。
?。?)種類
按發(fā)行人分類,短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。在我國,目前發(fā)行和交易的是非金融企業(yè)的融資券。
按發(fā)行方式分類,短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人承銷的融資券和直接銷售的融資券。非金融企業(yè)發(fā)行融資券一般采用間接承銷方式進(jìn)行,金融企業(yè)發(fā)行融資券一般采用直接發(fā)行方式進(jìn)行。
(3)籌資特點(diǎn)
籌資成本較低(與債券籌資相比);籌資數(shù)額比較大(與銀行借款籌資相比);發(fā)行條件比較嚴(yán)格。
?。ㄈ┥虡I(yè)信用
商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中,以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購銷活動而形成的借貸關(guān)系,它是企業(yè)籌集短期資金的重要方式。
(1)商業(yè)信用的形式主要有:應(yīng)付賬款、應(yīng)計未付款和預(yù)收貨款。
應(yīng)計未付款是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配過程中已經(jīng)計提但尚未以貨幣支付的款項(xiàng)。主要包括應(yīng)付工資、應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤或應(yīng)付股利等。
(2)應(yīng)付賬款的成本(放棄現(xiàn)金折扣成本的計算)
放棄現(xiàn)金折扣的信用成本=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/(信用期-折扣期)]×100%
公式表明:放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率與折扣百分比的大小、折扣期的長短同方向變化,與信用期的長短反方向變化。
?。?)利用現(xiàn)金折扣的決策
在附有信用條件的情況下,因?yàn)楂@得不同信用要負(fù)擔(dān)不同的代價,買方企業(yè)便要在利用哪種信用之間做出決策。一般說來:
①如果能以低于放棄折扣的隱含利息成本(實(shí)質(zhì)上是一種機(jī)會成本)的利率借入資金,便應(yīng)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款,享受現(xiàn)金折扣。
?、谌绻劭燮趦?nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資,所得的投資收益率高于放棄折扣的隱含利息成本,則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益。
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