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中級會計師考試《財務管理》強化預習：兩種特殊的固定資產投資
會計職稱考試《中級財務管理》第四章 投資管理
知識點六：兩種特殊的固定資產投資決策
1.固定資產更新決策
需要注意：
（1）決策比較期（項目計算期）為舊設備的尚可使用年限；
?。?）對于更新決策，計算的是ΔNCF；
（3）ΔNCF0＝－（新設備的投資－舊設備的變價凈收入）＝－增加的投資額
?。?）清理損失抵稅的處理規(guī)定：有建設期，屬于建設期末的NCF；沒有建設期，屬于經營期第一年的現(xiàn)金流量，即ΔNCF1＝Δ運營期每年不含回收額的稅后凈現(xiàn)金流量NCF1＋清理損失抵稅
?。?）舊設備的年折舊＝（舊設備變價凈收入－舊設備殘值）/尚可使用年限
Δ折舊＝新設備的年折舊－舊設備的年折舊＝（增加的投資額－新舊設備殘值的差額）/尚可使用年限
?。?）決策標準：若ΔIRR≥ic，更新；若ΔIRR＜ic，不更新。
2.購買或經營租賃固定資產的決策
通常有兩種決策方法：
（1）分別計算兩個方案的差量凈現(xiàn)金流量，然后按差額投資內部收益率法進行決策；
決策標準：若ΔIRR≥ic，購買；若ΔIRR＜ic，經營租賃。
?。?）直接比較兩個方案折現(xiàn)總費用的大小，然后選擇折現(xiàn)總費用低的方案。
購買方案的折現(xiàn)總費用＝購買設備的投資現(xiàn)值－折舊抵稅的現(xiàn)值－固定資產余值的現(xiàn)值
租賃方案的折現(xiàn)總費用＝稅后租金的現(xiàn)值
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