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中級會計師考試《經(jīng)濟法》強化預(yù)習(xí):證券發(fā)行

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2013/03/28 15:05:30 字體:

會計職稱考試《中級經(jīng)濟法》第四章 證券法律制度

  知識點二:證券發(fā)行

  一、證券發(fā)行概述

 ?。ㄒ唬┳C券發(fā)行的概念與方式

 ?。ǘ┳C券發(fā)行的類型

  1.公開發(fā)行和非公開發(fā)行

  有下列情形之一的,為公開發(fā)行:①向不特定對象發(fā)行證券;②向累計超過200人的特定對象發(fā)行證券:③法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開發(fā)行證券,不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

  2.平價發(fā)行、溢價發(fā)行和折價發(fā)行

  我國《公司法》規(guī)定:"股票發(fā)行價格可以按票面金額,也可以超過票面金額,但不得低于票面金額。"可見,我國允許股票平價發(fā)行、溢價發(fā)行,但禁止折價發(fā)行。

  二、股票發(fā)行的條件

 ?。ㄒ唬┦状喂_發(fā)行股票的條件

  1.法律規(guī)定的首次公開發(fā)行股票的條件

  即:《公司法》規(guī)定的股份有限公司的設(shè)立條件。

 ?。?)發(fā)起人符合法定人數(shù);

 ?。?)發(fā)起人認(rèn)購和募集的股本達到法定資本最低限額;

 ?。?)股份發(fā)行、籌辦事項符合法律規(guī)定;

  (4)發(fā)起人制訂公司章程,采用募集方式設(shè)立的經(jīng)創(chuàng)立大會通過;

 ?。?)有公司名稱,建立符合股份有限公司要求的組織機構(gòu);

 ?。?)有公司住所。

  2.首次公開發(fā)行股票的其他條件

  《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定的首次公開發(fā)行股票的發(fā)行條件是:

 ?。?)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),有限責(zé)任公司在依法變更為股份有限公司時,可以采取募集設(shè)立方式公開發(fā)行股票。

  (2)發(fā)行人應(yīng)當(dāng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力。發(fā)行人的資產(chǎn)完整、人員獨立、財務(wù)獨立、機構(gòu)獨立、業(yè)務(wù)獨立,在獨立性方面不得有其他嚴(yán)重缺陷。

  (3)發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度,相關(guān)機構(gòu)和人員能夠依法履行職責(zé)。

  (4)發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好,資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)合理,盈利能力較強,現(xiàn)金流量正常。

  (5)募集資金應(yīng)當(dāng)有明確的使用方向,原則上應(yīng)當(dāng)用于主營業(yè)務(wù)。

 ?。ǘ┥鲜泄竟_發(fā)行新股的條件

  1.法律規(guī)定的上市公司公開發(fā)行新股的條件

  上市公司公開發(fā)行新股,應(yīng)當(dāng)具備以下條件:

 ?。?)具備健全且運行良好的組織機構(gòu);

  (2)具有持續(xù)盈利能力,財務(wù)狀況良好;

 ?。?)最近3年財務(wù)會計文件無虛假記載,無其他重大違法行為;

  (4)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。

  公司對公開發(fā)行股票所募集資金,必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途,必須經(jīng)股東大會作出決議。擅自改變用途而未作糾正的,或者未經(jīng)股東大會認(rèn)可的,不得公開發(fā)行新股,上市公司也不得非公開發(fā)行新股。

  2.上市公司公開發(fā)行證券的其他條件

  《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定的公開發(fā)行證券的條件有:

  (1)上市公司的組織機構(gòu)健全、運行良好;

 ?。?)上市公司的盈利能力具有可持續(xù)性;

 ?。?)上市公司的財務(wù)狀況良好;

 ?。?)上市公司最近36個月內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載,且不存在重大違法行為;

 ?。?)上市公司募集資金的數(shù)額和使用應(yīng)當(dāng)符合該辦法的規(guī)定;

 ?。?)上市公司存在規(guī)定的不得公開發(fā)行證券的情形之一的,不得公開發(fā)行證券。

  ▲向原股東配售股份(以下簡稱配股),除符合上述條件外,還有下列條件:

  (1)擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%;

 ?。?)控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量;

 ?。?)采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。

  ▲向不特定對象公開募集股份【以下簡稱(公開)增發(fā)】,除符合上述條件外,還要符合下列條件:

  (1)最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%.扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的

  計算依據(jù);

 ?。?)除金融類企業(yè)外,最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的情形;

  (3)發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前l(fā)個交易日的均價。

  3.上市公司非公開發(fā)行股票的條件

  《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定,非公開發(fā)行股票的特定對象應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定:

  (1)特定對象符合股東大會決議規(guī)定的條件;

 ?。?)發(fā)行對象不超過10名。

  上市公司非公開發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定:

  (1)發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司股票均價的90%;

 ?。?)本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起,l2個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購的股份,36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;

 ?。?)募集資金使用符合下列規(guī)定:募集資金數(shù)額不超過項目需要量;募集資金用途符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護、土地管理等法律和行政法規(guī)的規(guī)定;除金融類企業(yè)外,本次募集資金使用項目不得為持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資,不得直接或間接投資于以買賣有價證券為主要業(yè)務(wù)的公司;投資項目實施后,不會與控股股東或?qū)嶋H控制人產(chǎn)生同業(yè)競爭或影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨立性;建立募集資金專項存儲制度,募集資金必須存放于公司董事會決定的專項賬戶。

 ?。?)本次發(fā)行將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化的,還應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會的其他規(guī)定。

   4.上市公司不得非公開發(fā)行股票的情形

  投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。

  三、公司債券發(fā)行的條件

 ?。ㄒ唬┕_發(fā)行公司債券的條件

  1.股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元,有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;

  2.累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;

  3.最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息;

  4.籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;

  5.債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平;

  6.國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

  公開發(fā)行公司債券籌集的資金,必須用于核準(zhǔn)的用途,不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。

  (二)不得再次公開發(fā)行公司債券的情形

  公司有下列情形之一的,不得再次公開發(fā)行公司債券:

  (1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足;

  (2)對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實,仍處于繼續(xù)狀態(tài);

 ?。?)違反《證券法》規(guī)定,改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途。

  四、證券發(fā)行的程序

 ?。ㄒ唬┳C券發(fā)行的核準(zhǔn)

 ?。ǘ┳C券發(fā)行的保薦

  (三)證券發(fā)行的承銷

  1.證券承銷業(yè)務(wù)采取代銷或者包銷方式

  2.向不特定對象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的,應(yīng)當(dāng)由承銷團承銷。承銷團應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

  【提示】此處所指的"5000萬元",是指證券票面總值,而不是指籌集的資金額。

  3. 證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。證券公司在代銷、包銷期內(nèi),對所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購人,證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券。

  4.股票發(fā)行采用代銷方式,代銷期限屆滿,向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的,為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。

  5.首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的,發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

  五、證券投資基金的發(fā)行

  證券投資基金,依照其運作方式不同,可以分為封閉式基金和開放式基金。基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。擔(dān)任基金管理人,應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)?;鹜泄苋擞梢婪ㄔO(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

 ?。ㄒ唬┗鸸芾砣伺c基金托管人

  1.設(shè)立基金管理公司的條件

  設(shè)立基金管理公司,應(yīng)當(dāng)具備下列條件,并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn):

  (1)有符合《證券投資基金管理法》和《公司法》規(guī)定的章程;

  (2)注冊資本不低于1億元人民幣,且必須為實繳貨幣資本;

 ?。?)主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽,最近3年沒有違法記錄,注冊資本不低于3億元人民幣;

 ?。?)取得基金從業(yè)資格的人員達到法定人數(shù);

 ?。?)有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施;

 ?。?)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險控制制度;

 ?。?)法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。

  2.申請取得基金托管資格的條件

  (二)基金份額發(fā)售的條件和程序

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