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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)
會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》 第八章 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)
知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)十九：上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)
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1.基本每股收益
| 公式 | 基本每股收益的計(jì)算公式為：
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| 注意 | （1）發(fā)行新股應(yīng)按照時(shí)間權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算（加到分母）。回購(gòu)股份也應(yīng)按照時(shí)間進(jìn)行加權(quán)計(jì)算（從分母中減去）。 （2）送紅股是將公司以前年度的未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)為普通股，轉(zhuǎn)化與否都一直作為資本使用，因此新增的股數(shù)不需要按照實(shí)際增加的月份加權(quán)計(jì)算，可以直接計(jì)入分母。 【總結(jié)】股數(shù)變動(dòng)有兩種情況：一是資本變動(dòng)的股數(shù)變動(dòng)；二是資本不變動(dòng)的股數(shù)變動(dòng)。資本變動(dòng)時(shí)，股數(shù)變動(dòng)要計(jì)算加權(quán)平均數(shù)；資本不變動(dòng)時(shí)，不計(jì)算加權(quán)平均數(shù)。 |
2.稀釋每股收益
| 含義 | 企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益。 潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。 稀釋?zhuān)涸隽抗擅抗墒找?<基本每股收益 【提示】稀釋每股收益，就是在考慮稀釋性潛在普通股對(duì)每股收益稀釋作用之后，所計(jì)算出的每股收益。 計(jì)算前提：假設(shè)稀釋性潛在普通股在發(fā)行日就全部轉(zhuǎn)換為普通股。 |
| 可轉(zhuǎn)換債券 | 對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額；分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)?！?/td> |
| 認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán) | 認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。 計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，作為分子的凈利潤(rùn)金額一般不變；分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)。 增加的普通股股數(shù)＝擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)－行權(quán)價(jià)格×擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格 |
當(dāng)認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，如何計(jì)算稀釋每股收益？
【解答】對(duì)于盈利企業(yè)，認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。
計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，作為分子的凈利潤(rùn)金額一般不變；分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)數(shù)。
增加的普通股股數(shù)＝擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)－行權(quán)價(jià)格×擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格
3.每股收益的分析
| 分析 | 此指標(biāo)越大，盈利能力越好，股利分配來(lái)源越充足，資產(chǎn)增值能力越強(qiáng)。 |
| 注意 | 回購(gòu)庫(kù)存股——每股收益增加 派發(fā)股票股利或配售股票——每股收益降低 在分析上市公司公布的信息時(shí)，投資者應(yīng)注意區(qū)分公布的每股收益是按原始股股數(shù)還是按完全稀釋后的股份計(jì)算規(guī)則計(jì)算的，以免受到誤導(dǎo)。 |
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| 公式 | 每股股利是企業(yè)股利總額與企業(yè)流通股數(shù)的比值。其計(jì)算公式如下：
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| 分析 | 每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。每股股利越大，則企業(yè)股本獲利能力就越強(qiáng)；每股股利越小，則企業(yè)股本獲利能力就越弱。 影響因素：獲利能力、股利發(fā)放政策 |
| 關(guān)系 | 反映每股股利和每股收益之間關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當(dāng)期的每股收益之比。借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。 |
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| 計(jì)算公式 | 市盈率是股票每股市價(jià)與每股收益的比率，其計(jì)算公式如下：
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| 指標(biāo)分析 | 一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。 另一方面，市盈率越高，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。 |
| 影響因素 | 第一，上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性。如果上市公司預(yù)期盈利能力不斷提高，說(shuō)明公司具有較好的成長(zhǎng)性，雖然目前市盈率較高，也值得投資者進(jìn)行投資。
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（四）每股凈資產(chǎn)
| 指標(biāo)計(jì)算 | 每股凈資產(chǎn)，又稱(chēng)每股賬面價(jià)值，是指企業(yè)凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)之間的比率。用公式表示為：
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| 指標(biāo)分析 | 該項(xiàng)指標(biāo)顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值。 利用該指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值。如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價(jià)相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價(jià)值越大，投資者所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)越小?！?/td> |
（五）市凈率
| 指標(biāo)計(jì)算 | 市凈率是每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。計(jì)算公式如下：
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| 指標(biāo)分析 | 一般來(lái)說(shuō)，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，反之，則投資價(jià)值較低?！?/td> |
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