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中級職稱《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)解析：股票分割和股票回購
2012會(huì)計(jì)職稱考試《中級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》 第六章 外幣折算
考點(diǎn)解析十五、股票分割和股票回購
（一）股票分割
1.股票分割的含義：股票分割，又稱拆股，即把一股股票拆分成多股股票的行為。
2.股票分割的影響
?。?）有影響的項(xiàng)目
①股數(shù)增加
?、诿嬷到档?
?、勖抗墒袃r(jià)降低
④每股收益降低
?。?）無影響的項(xiàng)目
?、儋Y產(chǎn)總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益總額不變
?、谒姓邫?quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不變
?、酃蓶|持股比例
4.股票分割的作用
①降低股票價(jià)格（從而可以促進(jìn)股票的流通和交易。加大對公司股票惡意收購的難度。還可以為公司發(fā)行新股做準(zhǔn)備）
?、谙蚴袌龊屯顿Y者傳遞"公司發(fā)展前景良好"的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。
【反分割】又稱股票合并或逆向分割
指將多股股票合并為一股股票的行為。反分割顯然會(huì)降低股票的流通性，提高公司股票投資的門檻，它向市場傳遞的信息通常都是不利的。
（二）股票回購
1.股票回購的含義
股票回購，是指上市公司出資將其發(fā)行的流通在外的股票以一定價(jià)格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作方式。
公司不得隨意收購本公司的股份，只有滿足相關(guān)法律規(guī)定的情形才允許股票回購。
2.股票回購的方式
| 公開市場回購 | 指公司在公開交易市場上以當(dāng)前市價(jià)回購股票 |
| 要約回購 | 公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購既定數(shù)量股票的要約 |
| 協(xié)議回購 | 公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購股票 |
3.股票回購的動(dòng)機(jī)
| 動(dòng)機(jī) | 實(shí)現(xiàn)機(jī)制 |
| 現(xiàn)金股利的替代 | 市場回購——提高價(jià)格——資本利得——替代現(xiàn)金股利 |
| 改變公司資本結(jié)構(gòu) | 股票回購——減少權(quán)益資金——提高債務(wù)資金比例——提高財(cái)務(wù)杠桿水平 |
| 傳遞公司信息（穩(wěn)定或提高公司股價(jià)） | 回購股票——傳遞信號（股價(jià)過低）——提高股價(jià) |
| 基于控制權(quán)的考慮 | 回購股票——減少流通在外的普通股——提高現(xiàn)有股東股權(quán)比重--有效地防止敵意收購 |
4.股票回購的影響
①股票回購需要大量資金，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動(dòng)性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。
②公司進(jìn)行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保障。忽視公司長遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益。
?、酃善被刭徣菀讓?dǎo)致公司操縱股價(jià)。
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