中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》強(qiáng)化學(xué)習(xí)：認(rèn)股權(quán)證

2012會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第三章 籌資管理
第四節(jié) 衍生工具籌資

　　強(qiáng)化學(xué)習(xí)二、衍生工具籌資——認(rèn)股權(quán)證

　　認(rèn)股權(quán)證全稱為股票認(rèn)購(gòu)授權(quán)證，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。

　?。ㄒ唬┱J(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)（1）證券期權(quán)性。認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通股的紅利收入，也沒(méi)有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。

　　（2） 認(rèn)股權(quán)證是一種投資工具。投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)認(rèn)股權(quán)證獲得市場(chǎng)價(jià)與認(rèn)購(gòu)價(jià)之間的股票差價(jià)收益，因此它是一種具有內(nèi)在價(jià)值的投資工具。

　?。ǘ┱J(rèn)股權(quán)證的種類(lèi)1.美式認(rèn)股證與歐式認(rèn)股證。美式認(rèn)股證，指權(quán)證持有人在到期日期前，可以隨時(shí)提出履約要求，買(mǎi)進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票。而歐式認(rèn)股證，則是指權(quán)證持有人只能于到期日當(dāng)天，才可買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的股票。

　　2.長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證與短期認(rèn)股權(quán)證。短期認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股期限一般在90天以內(nèi)，認(rèn)股權(quán)期限超過(guò)90天的，為長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證。

　?。ㄈ┱J(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)（1）是一種融資促進(jìn)工具。它能促使公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資。

　　（2）有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)。認(rèn)股權(quán)證將有效約束上市公司的敗德行為，并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值。

　　（3）作為激勵(lì)機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵(lì)工具。

　　【例題】（2008年第一大題第15小題）認(rèn)股權(quán)證按允許購(gòu)買(mǎi)股票的期限可分為長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證和短期認(rèn)股權(quán)證，其中長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證期限通常超過(guò)（ ）。

　　A.60天

　　B.90天

　　C.180天

　　D.360天

　　【正確答案】B

　　【答案解析】短期認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股期限一般在90天以內(nèi)；長(zhǎng)期認(rèn)股權(quán)證認(rèn)股期限通常在90天以上。