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中級會計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo)：股票回購
2012會計(jì)職稱考試《中級財(cái)務(wù)管理》
第六章 收益與分配管理
備考指導(dǎo)二十五、股票回購
| 含義 | 是指上市公司出資將其發(fā)行的流通在外的股票以一定價(jià)格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運(yùn)作方式。 |
| 方式 | 1.公開市場回購：公司在股票的公開交易市場上以當(dāng)前市場價(jià)格回購股票。 2.要約回購：公司在特定期間向市場發(fā)出的以高出股票當(dāng)前市場價(jià)格的某一價(jià)格，回購既定數(shù)量股票的要約。 3.協(xié)議回購：公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購股票。 |
| 動機(jī) | 1.現(xiàn)金股利的替代。 2.改變公司的資本結(jié)構(gòu)（提高公司的財(cái)務(wù)杠桿水平）。 3.傳遞公司信息（一般情況下，投資者會認(rèn)為股票回購意味著公司認(rèn)為其股票價(jià)值被低估而采取的應(yīng)對措施）。 4.基于控制權(quán)的考慮?；刭?mdash;—鞏固控制權(quán) |
| 影響 | 1.股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展。 2.公司進(jìn)行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。 3.股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。 |
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