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會計職稱考試《財務管理》備考指導：靜態(tài)投資回收期
2012會計職稱考試《中級財務管理》
第四章 投資管理
備考指導二十一、靜態(tài)投資回收期
1.含義：靜態(tài)投資回收期是指以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時間。
2.種類：包括建設期的回收期（PP）和不包括建設期的回收期（PP'）
包括建設期的回收期（PP）＝不包括建設期的回收期（PP'）＋建設期
3.計算：
?、俟椒?
【適用條件】
（1）運營期內(nèi)前若干年（假定為s＋1～s＋m年，共m年）每年凈現(xiàn)金流量相等；
?。?）這些年內(nèi)的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量之和應大于或等于原始投資合計。
【公式】
包括建設期的回收期（PP）＝不包括建設期的回收期＋建設期
?、诹斜矸ǎㄒ话惴椒ǎ?
所謂列表法是指通過列表計算"累計凈現(xiàn)金流量"的方式，來確定包括建設期的投資回收期，進而再推算出不包括建設期的投資回收期的方法。
該方法適用于任何情況。
該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設期的回收期PP滿足以下關系式：
這表明在財務現(xiàn)金流量表的"累計凈現(xiàn)金流量"一欄中，包括建設期的投資回收期PP恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零的年限。
如果無法在"累計凈現(xiàn)金流量"欄上找到零，必須按下式計算包括建設期的投資回收期PP：
【提示】
?。?）靜態(tài)投資回收期有兩個指標：包括建設期的回收期和不包括建設期的回收期；
?。?）公式法計算出的回收期為不包括建設期的回收期，列表法計算出的回收期為包括建設期的回收期；
?。?）如果題目中要求計算靜態(tài)投資回收期，要注意必須同時計算兩個指標；
（4）如果現(xiàn)金流量表中給出累計凈現(xiàn)金流量，但沒有給出每年的凈現(xiàn)金流量，可以按下式計算：
某年的凈現(xiàn)金流量＝該年的累計凈現(xiàn)金流量－上一年的累計凈現(xiàn)金流量
4.靜態(tài)投資回收期的特點
優(yōu)點：
?。?）能夠直觀地反映原始投資的返本期限；
?。?）便于理解，計算簡單；
?。?）可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。
缺點：
?。?）沒有考慮資金時間價值因素；
?。?）不能正確反映投資方式的不同對項目的影響；
?。?）不考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量。
5.決策原則
靜態(tài)投資回收期≤基準投資回收期→具有財務可行性
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