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會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo)：平均資本成本

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯： 2012/03/22 11:10:22　字體：大 小

2012會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第三章 籌資管理

　　備考指導(dǎo)二十四、平均資本成本

　　平均資本成本，是以各項(xiàng)個(gè)別資本占企業(yè)總資本的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)各項(xiàng)個(gè)別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均而得到的總資本成本率。其計(jì)算公式為：

　　

　　其中的權(quán)數(shù)可以有三種選擇，即賬面價(jià)值權(quán)數(shù)、市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)和目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。

類(lèi) 別　性 質(zhì)　評(píng) 價(jià)　
賬面價(jià)值權(quán)數(shù)　反映過(guò)去　其優(yōu)點(diǎn)是資料容易取得，計(jì)算結(jié)果比較穩(wěn)定。
其缺點(diǎn)是當(dāng)債券和股票的市價(jià)與賬面價(jià)值差別較大時(shí)，導(dǎo)致按賬面價(jià)值計(jì)算出來(lái)的資本成本，不能反映目前從資本市場(chǎng)上籌集資本的現(xiàn)時(shí)資本成本，不適合評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)?！?/td>
市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)　反映現(xiàn)在　其優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。
其缺點(diǎn)是現(xiàn)行市價(jià)處于經(jīng)常變動(dòng)之中，不容易取得，且現(xiàn)行市價(jià)反映的只是現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)，不適用于未來(lái)的籌資決策?！?/td>
目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)　反映未來(lái)　其優(yōu)點(diǎn)是能適用于未來(lái)的籌資決策。
其缺點(diǎn)是目標(biāo)價(jià)值的確定難免具有主觀性。　
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