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會計職稱考試《中級財務管理》備考指導：認股權證
2012會計職稱考試《中級財務管理》
第三章 籌資管理
備考指導十七、認股權證
| 含義 | 認股權證全稱為股票認購授權證，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權在一定時間內按約定價格認購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票?！?/td> | ||
| 性質 | 證券期權性 | 認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權 | |
| 是一種投資工具 | 投資者可以通過購買認股權證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益，因此它是一種具有內在價值的投資工具 | ||
| 分類 | 按照允許權證持有人行權的日期劃分 | 美式認股證 | 持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進約定數(shù)量的標的股票 |
| 歐式認股證 | 持有人只能于到期日當天，才可提出買進標的股票的履約要求 | ||
| 按照認股期限不同劃分 | 長期認股證 | 認股期限超過90天 | |
| 短期認股證 | 認股期限一般在90天以內 | ||
| 籌資特點 | 1.是一種融資促進工具（順利實現(xiàn)融資） 2.有助于改善上市公司的治理結構（管理層及大股東的任何有損公司價值的行為，都可能降低股價，從而降低投資者執(zhí)行認股權的可能性，這將損害管理層及其大股東的利益） 3.作為激勵機制的認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制 | ||
【例·單項選擇題】
1、關于認股權證下述表述中，錯誤的是（ ）。
A.長期認股權證認購期限較長，一般在90天以上
B.認股權證籌資有利于推進上市公司的股權激勵機制
C.認股權證籌資有助于改善上市公司的治理結構
D.歐式認股證持有人在到期日期前，可以隨時提出履約要求，買進約定數(shù)量的標的股票
正確答案：D
正保會計網校答案解析：歐式認股證持有人只能于到期日當天買進標的股票。
2、下列關于認股權證的說法不正確的是（?。?/p>
A.在認股之前持有人對發(fā)行公司擁有股權
B.它具有融資促進的作用
C.它是一種具有內在價值的投資工具
D.它是常用的員工激勵機制
正確答案：A
正保會計網校答案解析：認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。認股權證的持有人在認股之前不擁有股權，因此，選項A錯誤；認股權證能夠保證公司在規(guī)定的期限內完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資，可見，選項B正確；投資者可以通過購買認股權證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益，因此認股權證是一種具有內在價值的投資工具，選項C正確；認股權證具有實現(xiàn)融資和股票期權激勵的雙重功能，所以它是常用的員工激勵機制，選項D正確。
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