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基金從業(yè)《私募股權(quán)投資基金》每日一練：項(xiàng)目退出的主要方式（2022.08.15）
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單選題
關(guān)于項(xiàng)目退出方式，以下表述錯(cuò)誤的是（?。?。Ⅰ.從退出成本的角度來(lái)看，相對(duì)于首發(fā)上市來(lái)說(shuō)，在場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌所需費(fèi)用相對(duì)較低Ⅱ.協(xié)議轉(zhuǎn)讓的退出風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為由信息不對(duì)稱所引起的價(jià)格不能充分反映被投資企業(yè)實(shí)際價(jià)值的不確定性Ⅲ.從退出效率的角度來(lái)看，一般上市轉(zhuǎn)讓退出比協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式效率高Ⅳ.從退出收益的角度來(lái)看，一般清算退出的收益較高
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
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【答案】
D 【解析】
本題考查項(xiàng)目退出的主要方式。從退出成本的角度來(lái)看，首發(fā)上市需要支付給承銷商及其他市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)相對(duì)較高的費(fèi)用。在場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌通常也需要聘請(qǐng)專業(yè)市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)提供改制、輔導(dǎo)等服務(wù)，但相對(duì)于上市來(lái)說(shuō)，掛牌所需費(fèi)用相對(duì)較低，故Ⅰ正確。協(xié)議轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為由信息不對(duì)稱所引起的價(jià)格不能充分反映被投資企業(yè)實(shí)際價(jià)值的不確定性，故Ⅱ正確。從退出效率的角度來(lái)看，如果選擇上市的話，從券商進(jìn)場(chǎng)確定股改基準(zhǔn)日算起，完成首次公開發(fā)行股票并上市（以下簡(jiǎn)稱首發(fā)上市）一般需要2年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，上市成功后一般還有相當(dāng)期限的限售期，實(shí)現(xiàn)最終退出耗時(shí)較長(zhǎng)。對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓而言，收購(gòu)方和被收購(gòu)方談定交易價(jià)格和條件后，就可以進(jìn)行交割，并且交易后不存在限售期的問題，股權(quán)投資基金通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的方式可以更快地收回現(xiàn)金，實(shí)現(xiàn)快速退出，故Ⅲ錯(cuò)誤。從退出收益的角度來(lái)看，上市轉(zhuǎn)讓退出的收益一般要比掛牌轉(zhuǎn)讓退出和協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出的收益高，故Ⅳ錯(cuò)誤。點(diǎn)擊進(jìn)入“每日一練——免費(fèi)在線測(cè)試”>>
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