《私募股權(quán)投資基金》每日一練：投資協(xié)議（2021.07.30）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2021/07/30 16:04:36　字體：大小

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單選題

股權(quán)投資基金與被投資公司（A公司）簽署的投資協(xié)議中有如下約定：“如果A公司再次發(fā)行股權(quán)且增發(fā)時A公司的估值低于投資人股權(quán)對應(yīng)的A公司估值，則投資人有權(quán)從創(chuàng)始人股東外以加權(quán)平均法取得額外的股權(quán)”，該項約定屬于（?。?。

A、反攤薄條款

B、回購保證條款

C、優(yōu)先清算條款

D、對賭條款

查看答案解析

【答案】

【解析】

本題考查投資協(xié)議主要條款。為了保護投資者利益，股權(quán)投資基金有時在股權(quán)投資協(xié)議中約定估值調(diào)整條款。在股權(quán)投資中比較常見的安排包括對賭安排，即在一定期限之后如果企業(yè)未能完成一定指標(biāo)，投資者會獲得一定補償，以彌補其由于企業(yè)的實際價值降低所受的損失。估值調(diào)整機制在股權(quán)投資基金中也常常被稱為“估值調(diào)整協(xié)議”或者“對賭條款”。估值調(diào)整條款既可以條款形式存在于投資協(xié)議中，也可以一個專門的協(xié)議即估值調(diào)整協(xié)議形式存在。參見教材P108。（2016年試題）

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