基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：財(cái)務(wù)報(bào)表

資產(chǎn)負(fù)債表

利潤(rùn)表

現(xiàn)金流量表

當(dāng)證券投資基金投資上市企業(yè)股票、企業(yè)債券或相關(guān)衍生工具時(shí)，需要對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，這是證券投資的基本前提或基礎(chǔ)。投資者分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，一般應(yīng)從企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表入手。財(cái)務(wù)報(bào)表（financial statements）按照財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則定期編制，將企業(yè)一定期間內(nèi)的會(huì)計(jì)事項(xiàng)作一系列的匯總表示，用以顯示企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)劣。

財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表三大報(bào)表，另外還包括所有者權(quán)益變動(dòng)表。根據(jù)三大財(cái)務(wù)報(bào)表的信息，投資者可以了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、計(jì)算財(cái)務(wù)比率和分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀況、價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)特征。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解析，挖掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況提供幫助。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是基金投資經(jīng)理或研究員進(jìn)行證券分析的重要內(nèi)容，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以挖掘相關(guān)財(cái)務(wù)信息進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問(wèn)題或潛在的投資機(jī)會(huì)。

企業(yè)的利潤(rùn)好并不一定有充足的現(xiàn)金流。許多企業(yè)從表面上看有盈利，但它們卻破產(chǎn)了，其主要原因就是缺少現(xiàn)金。

凈現(xiàn)金流（NCF）為正或?yàn)樨?fù)并非判斷企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量健康的唯一指標(biāo)，關(guān)鍵要分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)。同樣是企業(yè)的凈現(xiàn)金流為負(fù)的情況，若企業(yè)有很多盈利性項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量不能滿(mǎn)足資金需求，要依靠外部融資支持這些項(xiàng)目，這種狀況下企業(yè)的凈現(xiàn)金流為負(fù)是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要前提；相反，企業(yè)無(wú)法產(chǎn)生充足的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，不能滿(mǎn)足未來(lái)增長(zhǎng)的投資需求，這可能出現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)可以反映企業(yè)的不同發(fā)展階段。在企業(yè)的起步、成長(zhǎng)、成熟和衰退等不同周期階段，企業(yè)現(xiàn)金流量模式不同，企業(yè)的現(xiàn)金流量也存在較大的差異性。例如，新興的、快速成長(zhǎng)的企業(yè)，由于需要不斷進(jìn)行資本投資，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量可能為負(fù)，而籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可能為正。而隨著企業(yè)的成長(zhǎng)，依賴(lài)外部融資的程度會(huì)逐漸減低。典型成熟的企業(yè)會(huì)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，并將其部分或全部用于再投資，因此在財(cái)務(wù)特征上表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為正，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)。隨著企業(yè)不斷發(fā)展并邁入成熟階段，則可能會(huì)減少外部融資，甚至為減少外部融資成本而更多使用現(xiàn)金償還債務(wù)。

從企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析不同發(fā)展時(shí)期的企業(yè)現(xiàn)金流量，可以大致評(píng)價(jià)該企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的健康狀況，并及時(shí)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流狀況作出預(yù)警判斷。

2016年6月18日的基金從業(yè)資格考試時(shí)間臨近，為了幫助大家更好地學(xué)習(xí)基金從業(yè)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家分享了基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)大家有所幫助。祝您夢(mèng)想成真！

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