基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：回購(gòu)協(xié)議

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2016/06/03 09:25:42　字體：大小

回購(gòu)協(xié)議（repurchase agreement，repos）

回購(gòu)協(xié)議是指以有價(jià)證券作抵押的有效的短期資金融通，在形式上表現(xiàn)為附有條件的證券買(mǎi)賣(mài)。

回購(gòu)協(xié)議方式的特點(diǎn)

①將資金的收益與流動(dòng)性融為一體，增大了投資者的興趣。投資者完全可以根據(jù)自己的資金安排，與借款者簽訂“隔日”或“連續(xù)合同”的回購(gòu)協(xié)議，在保證資金可以隨時(shí)收回移作他用的前提下，增加資金的收益。

②增強(qiáng)了長(zhǎng)期債券的變現(xiàn)性，避免了證券持有者因出售長(zhǎng)期資產(chǎn)以變現(xiàn)而可能帶來(lái)的損失。

③具有較強(qiáng)的安全性?；刭?gòu)協(xié)議一般期限較短，并且又有100%的債券作抵押，所以投資者可以根據(jù)資金市場(chǎng)行情變化，及時(shí)抽回資金，避免長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)。

④較長(zhǎng)期的回購(gòu)協(xié)議可以用來(lái)套利。如銀行以較低的利率用回購(gòu)協(xié)議的方式取得資金，再以較高利率貸出，可以獲得利差。

回購(gòu)協(xié)議的操作程序

諸如微軟等大公司的銀行賬戶(hù)上存在閑置資金，如100萬(wàn)美元，該公司愿意將此閑置資金貸出一周。微軟公司使用閑置的100萬(wàn)美元從銀行購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券，而該銀行同意一周后按照略高于微軟公司買(mǎi)入價(jià)的特定價(jià)格回收其買(mǎi)出的國(guó)庫(kù)券。這種協(xié)議的作用在于，微軟公司把100萬(wàn)美元貸給銀行，同時(shí)持有銀行價(jià)值100萬(wàn)美元的國(guó)庫(kù)券，直到銀行回購(gòu)該國(guó)庫(kù)券，清償貸款為止。

回購(gòu)協(xié)議已經(jīng)成為銀行資金的重要來(lái)源，而大公司是這個(gè)市場(chǎng)的主要貸款者。

2016年6月基金從業(yè)資格考試時(shí)間臨近，為了幫助大家更好地學(xué)習(xí)基金從業(yè)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家分享了基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)大家有所幫助。祝您夢(mèng)想成真！

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