《證券投資基金基礎(chǔ)知識》知識點：中央銀行票據(jù)產(chǎn)生的原因

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇編輯： 2016/06/01 17:57:31　字體：大小

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中央銀行票據(jù)產(chǎn)生的原因主要有兩方面：

其一，自2001年加入WT0后，我國經(jīng)常項目與資本項目的雙順差呈現(xiàn)出加速增長的勢態(tài)，外匯儲備爆發(fā)式增長。由于我國的匯率制度和企業(yè)的結(jié)售匯制度，央行不得不在外匯市場上購買外匯，被動投放基礎(chǔ)貨幣。為了控制貨幣供給，央行通過發(fā)行中央銀行票據(jù)沖銷購匯帶來的貨幣供給的擴張，一定程度上緩解了國內(nèi)流動性過剩的壓力。

其二，我國的國債期限結(jié)構(gòu)以中期為主，3～5年的國債占比超過80%，1年期的短期國債占比不到10%。因此，中國人民銀行無法通過國債市場實現(xiàn)短期的、大規(guī)模的公開市場業(yè)務(wù)操作。而央票彌補了我國國債期限不合理的缺點，為公開市場操作提供了有效的市場工具。

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