2015高級(jí)會(huì)計(jì)師考試預(yù)學(xué)習(xí)：投資中心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)（4.27）

　　2015年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試定于9月13日舉行，為了幫助參加2015年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員早著手學(xué)習(xí)，提前進(jìn)入備考狀態(tài)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了高級(jí)會(huì)計(jì)師各章節(jié)考試知識(shí)點(diǎn)，以下是“第四章業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)”中關(guān)于：“投資中心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容，大家可以提前預(yù)學(xué)習(xí)一下。

第四章 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)

　　投資中心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)

　　投資報(bào)酬率、剩余收益、經(jīng)濟(jì)增加值等指標(biāo)是經(jīng)常用來衡量投資中心業(yè)績的指標(biāo)。

　　1.投資報(bào)酬率法

　　投資報(bào)酬率表示的是部門利潤與部門投資占用資本的比率。計(jì)算公式如下：

　　非流動(dòng)資產(chǎn)＋營運(yùn)資本＝長期負(fù)債＋所有者權(quán)益

　　【例4-4】某公司A、B事業(yè)部正在考慮各自部門的項(xiàng)目投資，數(shù)據(jù)如表4-3所示（假設(shè)公司資本成本15%）。

　　公司內(nèi)部缺乏目標(biāo)的一致性

　　2.剩余收益法

　　剩余收益等于部門的息稅前利潤減去部門投資所占用的資本成本。其計(jì)算公式為：

　　剩余收益＝息稅前利潤－投資占用資本的成本

　?。较⒍惽袄麧櫍顿Y占用的資本×平均資本成本率

　　注：非流動(dòng)資產(chǎn)＋營運(yùn)資本＝長期負(fù)債＋所有者權(quán)益

　　這里的平均資本成本率指的是稅前的。

　　【例4-5】某公司A、B事業(yè)部正在考慮各自部門的項(xiàng)目投資，數(shù)據(jù)如表4-4所示（假設(shè)公司資本成本15%）。

　　接受項(xiàng)目增加的A的剩余收益＝200－1000×15%＝50萬元

　　接受項(xiàng)目增加的B的剩余收益＝130－1000×15%＝－20萬元

　　3.經(jīng)濟(jì)增加值

　　經(jīng)濟(jì)增加值是剩余收益的一種特殊計(jì)算方法。

　　經(jīng)濟(jì)增加值方法較之傳統(tǒng)的剩余收益評(píng)價(jià)方法有兩個(gè)方面的重大突破：

　　一是對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所歪曲的會(huì)計(jì)利潤數(shù)據(jù)進(jìn)行了調(diào)整；

　　二是金融學(xué)中資本資產(chǎn)定價(jià)模型能夠推導(dǎo)出反映非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益成本率，進(jìn)一步推導(dǎo)出資本加權(quán)平均成本率，經(jīng)濟(jì)增加值方法結(jié)合了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，將資本加權(quán)平均成本率引入了計(jì)算公式。

　　EVA＝稅后凈營業(yè)利潤－占用資本×加權(quán)平均資本成本率WACC

　　為了將傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤轉(zhuǎn)化為合理的經(jīng)濟(jì)增加值結(jié)果，企業(yè)需要對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，常見的調(diào)整及解釋如表4-5示。

　　EVA＝會(huì)計(jì)利潤±利潤調(diào)整－（占用資本±資本調(diào)整）×WACC

　　2009年12月28曰，國資委發(fā)布了《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》。

　　經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營業(yè)利潤－調(diào)整后資本×平均資本成本率

　　稅后凈營業(yè)利潤＝凈利潤＋（利息支出＋研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)－非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)×50%）×（1－25%）

　　調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益＋平均負(fù)債合計(jì)－平均無息流動(dòng)負(fù)債－平均在建工程

　　用EVA指標(biāo)來對(duì)投資中心進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，至少有三個(gè)好處：

　?。?）與會(huì)計(jì)利潤相比，考慮了投資中心所使用資本的全部成本，有利于投資中心更加關(guān)注資本的使用效率；

　　（2）通過對(duì)使用資本的調(diào)整，可以更好地體現(xiàn)出企業(yè)的戰(zhàn)略意圖，將投資中心的目標(biāo)與整個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)協(xié)調(diào)起來；

　?。?）通過對(duì)稅后凈營業(yè)利潤的計(jì)算調(diào)整，鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)創(chuàng)新性投入，增強(qiáng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。

　　【案例分析題】甲公司是一家大型高科技集團(tuán)上市公司，主營手機(jī)、電腦及其他電子科技產(chǎn)品。其生產(chǎn)、研發(fā)與銷售部門遍及全球各地。產(chǎn)品特征與類型具有一定的地理特殊性，該公司的發(fā)展戰(zhàn)略是系列電子產(chǎn)品多元化，從多板塊、多渠道取得效益。甲公司重視研究開發(fā)，持續(xù)推出新產(chǎn)品，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品配套服務(wù)，以此推動(dòng)消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)，提高產(chǎn)品邊際收益。近年來，公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)日益明晰，高度重視企業(yè)價(jià)值管理，構(gòu)建了以經(jīng)濟(jì)增加值最大化為核心目標(biāo)，持續(xù)盈利能力和長期現(xiàn)金流量現(xiàn)值為輔助目標(biāo)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)體系。

　　按照財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)要求，2011年甲公司在2010年的基礎(chǔ)上，對(duì)部分業(yè)務(wù)板塊追加了投資，其中業(yè)務(wù)板塊A和業(yè)務(wù)板塊B各追加投資10 000萬元，業(yè)務(wù)板塊C追加投資20 000萬元，三個(gè)業(yè)務(wù)板塊的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)見下表（單位：萬元）：

　　假定不考慮其他因素。

　　要求：

　　1.分別計(jì)算甲公司三個(gè)業(yè)務(wù)板塊2011年的經(jīng)濟(jì)增加值，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)各業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績水平由高到低進(jìn)行排序（要求列出計(jì)算過程）。

　　2.評(píng)價(jià)甲公司2011年對(duì)業(yè)務(wù)板塊B的追加投資是否合理，并簡要說明理由。

　　【分析提示】

　?。?）2011年三個(gè)板塊的經(jīng)濟(jì)增加值分別為：

　　A 板塊經(jīng)濟(jì)增加值＝12500－100000×15%＝－2500（萬元）

　　B板塊經(jīng)濟(jì)增加值＝15300－90000×15%＝1800（萬元）

　　C板塊經(jīng)濟(jì)增加值＝22400－140000×15%＝1400（萬元）

　　據(jù)此，B板塊業(yè)績最好：C板塊次之，A板塊最差。

　　（2）①從2011年與2010年對(duì)比看，甲公司對(duì)B板塊追加投資是合理的。

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　　B板塊2010年經(jīng)濟(jì)增加值＝12 250－70 000×15%＝1750（萬元）

　　追加投資后的2011年經(jīng)濟(jì)增加值為1800萬元。2011年的經(jīng)濟(jì)增加值比上年有所增長，因此，對(duì)B板塊追加投資是合理的。

　　說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請(qǐng)考生以權(quán)威部門公布的內(nèi)容為準(zhǔn)！

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