2016年高級會計師考試知識點(diǎn)：現(xiàn)金流量的估計（06.02）

現(xiàn)金流量的估計

在投資項(xiàng)目的分析中，最重要也最困難的是對項(xiàng)目的現(xiàn)金流量作出正確的估計。

現(xiàn)金流量估計中應(yīng)該注意的問題

（1）假設(shè)與分析的一致性。

（2）現(xiàn)金流量的不同形態(tài)。

①常規(guī)的現(xiàn)金流量模式

是由最初一次的現(xiàn)金流出與以后連續(xù)的現(xiàn)金流入組成。許多資本支出項(xiàng)目都是這種模式。

②非常規(guī)的現(xiàn)金流量模式

是指最初的現(xiàn)金流出并沒有帶來連續(xù)的現(xiàn)金流入。

（3）會計收益與現(xiàn)金流量。

對于大型的、較為復(fù)雜的投資項(xiàng)目，實(shí)務(wù)中對現(xiàn)金流量的估計，一般根據(jù)損益表中的各項(xiàng)目來進(jìn)行綜合的考慮直接估計出項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，或者通過預(yù)測的損益表加以調(diào)整。通過對凈利潤進(jìn)行調(diào)整得出項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

①固定資產(chǎn)的成本。在計算現(xiàn)金流出時，需要注意兩點(diǎn)：一是固定資產(chǎn)的成本，不僅僅指廠房、機(jī)器設(shè)備的成本，而是包括運(yùn)輸、安裝、稅金及其他費(fèi)用在內(nèi)的全部成本；二是固定資產(chǎn)一般都有殘值，在計算項(xiàng)目現(xiàn)金流時，應(yīng)考慮殘值出售后的現(xiàn)金流入量。

②非付現(xiàn)成本。在計算項(xiàng)目各期的現(xiàn)金流量時，需要加回每年估計的該項(xiàng)目購置的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用和已攤銷的費(fèi)用。

③凈經(jīng)營性營運(yùn)資本的變動。

④利息費(fèi)用。在計算投資項(xiàng)目的收益率時，由于使用的折現(xiàn)率是加權(quán)平均的資金成本，包括債務(wù)資本和權(quán)益資本的成本，因而，利息費(fèi)用不應(yīng)作為現(xiàn)金流出，應(yīng)該加回。

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