2017高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析題：融資方式

很多考生都想在高會(huì)考試前了解2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試?yán)}等相關(guān)內(nèi)容，我們知道高會(huì)考試題型全部為案例分析題，網(wǎng)校特整理了以下高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析題“融資方式”相關(guān)練習(xí)，希望考生了解考試情況，從做題入手，開拓解題思路。

　　高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析題：融資方式　　

ZH集團(tuán)成立于1950年，經(jīng)過半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展，現(xiàn)已成為世界上具有相當(dāng)信譽(yù)的綜合型國際企業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)涵蓋石油、化肥、橡膠、塑料、化工品、金融、保險(xiǎn)、物流和高科技產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。1997年發(fā)生的亞洲金融危機(jī)使得公司現(xiàn)金流急劇惡化，境外信用額度大幅下跌，公司75%的資產(chǎn)被不良資產(chǎn)和長期資產(chǎn)所占?jí)?，最終引發(fā)了ZH集團(tuán)1998年支付危機(jī)。危機(jī)之后，ZH集團(tuán)主動(dòng)適應(yīng)外部經(jīng)營環(huán)境的劇烈變化，優(yōu)化資源配置。自2003年起，ZH集團(tuán)由于經(jīng)營戰(zhàn)略的推進(jìn)，由此產(chǎn)生出大量的資金需求。針對這一需求，ZH集團(tuán)明確這一階段的融資目標(biāo)為：根據(jù)資金需求的特點(diǎn)，選擇期限匹配、幣種匹配、成本最優(yōu)的融資方式，以滿足資金需求的同時(shí)，盡可能降低融資成本并保持穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)。也是在這一時(shí)期，ZH集團(tuán)正式提出融資戰(zhàn)略，即深化集團(tuán)融資集中管理，以直接融資為主，銀行間接融資為必要補(bǔ)充，以結(jié)構(gòu)性融資方式優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大內(nèi)源融資，提高了集團(tuán)長期資金融資能力。ZH集團(tuán)不同階段融資方式的情況如下表所示：

ZH集團(tuán)進(jìn)入發(fā)展階段之后進(jìn)入證券市場，自上市以來公司每年都發(fā)放現(xiàn)金股利，創(chuàng)造了一個(gè)長期持續(xù)分紅的歷史記錄，該公司先設(shè)定一個(gè)較低的經(jīng)常性股利額，一般情況下，公司都按此金額發(fā)放股利，只有當(dāng)累積的盈余和資金相對較多時(shí)，才將額外的股利支付給股東。

要求：

（1）簡述從融資方式角度，融資戰(zhàn)略的分類，分析ZH集團(tuán)在不同階段的融資方式。

（2）判斷ZH集團(tuán)的股利政策；并說明影響股利分配戰(zhàn)略的四大主要因素。

　　

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