透過試題看考點(diǎn)：2022年高會考試案例分析題精講五

2022年高級會計師考試題型均為案例分析題，距離考試已越來越近，如何提高案例分析題技巧，相信應(yīng)該是大家都關(guān)心的話題。正保會計網(wǎng)校為大家整理了透過試題看考點(diǎn)，并對之進(jìn)行了深度地解讀，希望能夠幫助大家順利通過高會考試！

透過試題看考點(diǎn)：高級會計師案例分析精講五

透過試題看考點(diǎn)：高級會計師案例分析題精講五（3小問）

【本題10分】A公司是一家立足華南、輻射全國的醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室綜合服務(wù)提供商，主營業(yè)務(wù)為向各類醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室提供體外診斷用品及專業(yè)技術(shù)服務(wù)，主打產(chǎn)品為BD檢測設(shè)備及試劑。公司營銷網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)大，營銷能力位居行業(yè)前列。2022年初，為實(shí)現(xiàn)“國內(nèi)外領(lǐng)先供應(yīng)商”的發(fā)展目標(biāo)，A公司決定優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源積極并購。相關(guān)工作如下：

（1）并購標(biāo)的選定。乙公司是位于中部某省的醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室的服務(wù)供應(yīng)商，為A公司在該區(qū)域的主要競爭對手。乙公司擁有優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊，是國內(nèi)制作某新型BDJC試劑盒關(guān)健技術(shù)并獲批生產(chǎn)的企業(yè)，但市場營銷能力較弱。A公司認(rèn)為，并購乙公司可以擴(kuò)大BDJC試劑盒市場份額，同時提升公司同類產(chǎn)品的研發(fā)能力，初步選定乙公司作為并購對象，收購100%股權(quán)。乙公司也在此提出被并購的意愿。

（2）并購評估參數(shù)。盡職調(diào)查顯示，乙公司近三年經(jīng)營情況穩(wěn)定，2021年實(shí)現(xiàn)稅后利潤0.45億元，年末凈資產(chǎn)為3.92億元。A公司從公開渠道獲取近期可以交易的相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示：

（3）并購對價確定。經(jīng)充分論證，A公司選取支付價格收益比和賬面價值倍數(shù)作為評估乙公司價值的計算乘數(shù)，兩者權(quán)重分別為50%，經(jīng)過談判，甲乙雙方初步確定并購對價為9.6億元。

（4）并購整合。并購交易完成后，A公司將主要進(jìn)行如下整合：①為實(shí)現(xiàn)總體戰(zhàn)略目標(biāo)，調(diào)整乙公司戰(zhàn)略定位，將乙公司打造成國內(nèi)一流的體外診斷產(chǎn)品研發(fā)基地，進(jìn)一步提高公司整體核心競爭力。②向乙公司派出財務(wù)總監(jiān)，實(shí)行資金集中管理，建立一體化財務(wù)管理體系，強(qiáng)化財務(wù)管控。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.根據(jù)資料（1），從經(jīng)營協(xié)同的角度指出A公司并購乙公司的并購動機(jī)，并從并購雙方行業(yè)相關(guān)性角度指出A公司并購乙公司的并購類型，并說明理由。

2.根據(jù)資料（2）和（3），站在A公司角度，運(yùn)用可比交易分析法，分別計算乙公司價值，并通過計算乙公司加權(quán)平均價值判斷并購對價是否合理。

3.根據(jù)資料（4），分別指出A公司①和②項(xiàng)整合措施所體現(xiàn)的并購整合類型。

【答案解析】

1.通過并購實(shí)現(xiàn)的并購動機(jī)有三個：規(guī)模經(jīng)濟(jì)、獲取市場力或壟斷權(quán)、資源互補(bǔ)。

并購類型：橫向并購。

理由：由“乙公司是位于中部某省的醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室的服務(wù)提供商，為甲公司在該區(qū)域的主要競爭對手。”可知A公司和乙公司屬于經(jīng)營相同（或相似）產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)。

【本題考核的知識點(diǎn)：并購動機(jī)、并購類型】

2.（1）支付價格收益比＝（21＋25＋23＋19）/4＝22

（2）賬面價值倍數(shù)＝（2.4＋2.8＋2.5＋2.3）/4＝2.5

（3）按支付價格收益比計算的乙公司價值＝0.45×22＝9.9（億元）

（4）按賬面價值倍數(shù)計算的乙公司價值＝3.92×2.5＝9.8（億元）

（5）乙公司評估價值的平均數(shù)＝9.9×0.5＋9.8×0.5＝9.85（億元）

（6）因?yàn)樵u估價值9.85億元＞并購對價9.6億元，所以對A公司而言合理。

【本題考核的知識點(diǎn)：可比交易法的計算】

3.①是戰(zhàn)略整合。

②是財務(wù)整合。

【本題考核的知識點(diǎn)：并購后整合】

考點(diǎn)體現(xiàn)：

（1）并購動機(jī)、并購類型；

（2）可比交易法的計算；

（3）并購后整合；

考核方式：

（1）指出并購動機(jī)，并從并購雙方行業(yè)相關(guān)性角度指出并購類型，并說明理由；

（2）運(yùn)用可比交易分析法，分別計算公司價值，并通過計算加權(quán)平均價值判斷并購對價是否合理；

（3）指出整合措施所體現(xiàn)的并購整合類型。

答案分析：

1.通過上述3小題的問題，我們了解到高會考試的形式為：“指出……，并說明理由”、“計算……，并判斷是否合理”、“指出……類型”。這些問題都是需要依據(jù)教材理論對資料進(jìn)行分析、計算的。本題考核的是第六章的知識點(diǎn)，雖然表面上看題目比較綜合，但是從每一道小題來看，每小題對應(yīng)一個資料，綜合性并不強(qiáng)。

2.聯(lián)系考點(diǎn)我們可以延伸一下：

（1）考核的是企業(yè)并購動機(jī)和并購類型，這個內(nèi)容多是通過資料表述，要求判斷屬于什么并購動機(jī)及類型。這個小題提示我們，企業(yè)并購動機(jī)、并購類型等這類內(nèi)容，一般以資料的形式考核，要求分析判斷，所以要抓住關(guān)鍵語句，一一對應(yīng)。

（2）考核的是可比交易法的計算，我們需要了解可比交易分析法的原理，對于不同的計算乘數(shù)，來計算企業(yè)價值估計數(shù)。這里主要是將該方法的思路掌握即可，可以結(jié)合教材的例題進(jìn)行理解。

（3）考核的是并購后整合，這里需要了解并購后整合的類型，并進(jìn)行判斷。比較簡單。

備考至此，時光不會負(fù)了誰，你的努力我們都看在眼里，相信大家都會有一個很好的收獲！加油！