2016年銀行職業(yè)資格考試知識點《個人理財》：國債

2016年銀行從業(yè)資格考試正在備考中，大家對于知識點都掌握了嗎？正保會計網(wǎng)校為考友們準備了以下銀行從業(yè)考試復(fù)習資料，希望大家對即將到來的考試有更充足的準備，祝大家夢想成真！

（一）銀行代理國債的概念、種類

1.概念

國債是國家信用的主要形式。我國的國債專指財政部代表中央政府發(fā)行的國家公債，由于以國家財政信譽作擔保，國債的信譽度非常高，其收益率一般被看做是無風險收益率，是金融市場利率體系中的基準利率之一。

2.種類

目前銀行代理國債的種類有三種：憑證式國債、電子儲蓄式國債、記賬式國債。

憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”，記錄債權(quán)，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要提取現(xiàn)金，可以到購買網(wǎng)點提前兌取。提前兌取時，除償還本金外，利息按實際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計算，經(jīng)辦機構(gòu)按兌付本金的一定比例收取手續(xù)費。

電子式儲蓄國債是以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。只面向境內(nèi)個人投資者發(fā)售。

記賬式國債以記賬形式記錄債權(quán)，通過銀行間債券市場或證交所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失。投資者進行記賬式證券買賣，必須在銀行間債券市場或證券交易所設(shè)立賬戶。由于記賬式國債的發(fā)行和交易均無紙化，所以效率高、成本低、交易安全。

（二）國債的流動性及收益情況

1.流動性

國債一般到期才能夠還本，即使如記賬式國債在二級市場出售，債券市場的交易通常也沒有股票市場活躍，因此，債券的流動性一般弱于股票。在債券產(chǎn)品中，國債的流動性高于公司債券，短期國債的流動性好于長期國債。

2.收益情況

相對于現(xiàn)金存款或貨幣市場金融工具，投資國債獲得的收益更高，而相對于股票、基金產(chǎn)品，投資債券的風險又相對較小。

債券的收益主要來源于利息收益和價差收益。影響債券類產(chǎn)品收益的因素主要有債券期限、基礎(chǔ)利率、市場利率、票面利率、債券的市場價格、流動性、債券信用等級、稅收待遇以及宏觀經(jīng)濟狀況等。

（三）銀行代理國債的風險及法律約束

債券投資的風險因素有：價格風險、再投資風險、違約風險、贖回風險、提前償付風險和通貨膨脹風險。

1.價格風險。也叫利率風險，是指國債的市場利率變化對債券價格的影響。債券價格與利率變化成反比。

2.再投資風險。當市場利率下降，短期債券的持有人若進行再投資，將無法獲得原有的較高息票率，這就是再投資風險。利率風險和再投資風險是此消彼長的關(guān)系，投資者可以根據(jù)債券的這種價值特性再結(jié)合市場環(huán)境的變動制定投資策略。

3.違約風險。一般來說，國債的違約風險最低。

4.贖回風險。贖回條款有三項不利：①贖回權(quán)的債券的未來現(xiàn)金流量不能預(yù)知，增加了現(xiàn)金流的不確定性；②再投資風險；③由于贖回價格的存在，附有贖回權(quán)的債券的潛在資本增值有限。同時贖回債券增加了投資者的交易成本，從而降低了投資收益率。為此，可贖回債券往往規(guī)定有贖回保護期，在保護期內(nèi)，發(fā)行人不得行使贖回權(quán)。常見的贖回保護期是發(fā)行后的5-10年。

5.提前償付風險。提前償付風險類似于贖回風險。如果利率下降，債券的提前償付就會使投資者面臨再投資風險。

6.通貨膨脹風險。

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